经济良好适应性减轻当局升值顾虑
相关数据显示，自2003年以来，我国的出口-GDP比率（因无出口依存度一说，这里只能采用出口-GDP比率一词。）一直保持在30%以上，目前依然高达37.64%。与其轨迹相似，我国外贸依存度自2003年以来也一直保持在60%以上。
然而，在经过一年多的小幅升值试探和观察之后，我国经济居然发生了一些令人欣喜的结构变化。宏观上的表现是，无论是外贸依存度还是出口-GDP比率，都在升值之后开始从历史最高水平回落。外贸依存度由2005年第三季度的79.36%下降到第四季度的63.92%，此后虽略有反弹，但依然低于2004年以来的水平；出口-GDP比率也从2005年第三季度的42.33%，下降到34.25%，目前仍低于2005年以来的水平。尤为可贵的是，这两个比率的同时降低，却并未影响我国的经济增长速度。
不仅宏观层面表现出对升值的良好适应，产业层面尤其是最为担心的纺织工业的表现令宏观当局长舒一口气。正是在这种背景下，货币当局才暗示将借助升值来加快经济结构性调整，促进国际收支趋于基本平衡。
其实，将某个行业明确作为行业分析项下的小标题放进货币政策执行报告中，其本身就耐人寻味。观察自2004年第三季度首次明确以标题形式纳入行业分析以来的情况可以发现，除房地产是每期必不可少的绝对正选角色外，其他行业则是已经或者预期可能对宏观经济产生重大影响才有幸被纳入的。比如，2004年第三季度纳入石油，是因为当时国际油价已较年初上涨60%。既然如此，如果不是考虑到即将升值，那么，我们真的很难找到本期货币政策执行报告特地将纺织这个已经不那么重要的行业纳入分析的令人信服的理由了。
宏观调控形势促货币当局进一步升值
在本期货币政策执行报告中，货币当局表现出了相当的无奈：在结构矛盾突出、国际收支继续双顺差的背景下，控制货币信贷过快增长的任务依然比较艰巨。
这意味着，在中央明确要求继续回收流动性的指导方针下，货币已到了不得不采取手段缓和工具-目的错配困境的时候了。正因为如此，人民银行在下一阶段主要政策思路这一节中，明确指出：……促进国际收支趋向平衡，这是当前经济战略转型和政策选择着力点，也是改善当前宏观调控的有效途径。
货币当局找到降低企业汇率风险有效途径
由于当今国际经济体系仍然是西方国家货币本位（主要是美元本位），所有发展中国家的经济主体都不可避免地面临着货币错配问题。
本期货币政策执行报告明确显示，我国货币当局正在努力寻找这样一种避险机制。那就是，利用我国目前存贷款基准利率依然为货币当局所管制、市场利率为央行票据所影响的现实，通过利率平价来为经济主体提供关于未来汇率变动相对稳定的预期。这实际上就是本期货币政策执行报告所指的（远期汇率）基于预期通常不如基于利率平价稳定。基于利率平价有利于形成稳定的远期汇率，从而有利于企业、居民和金融机构进行远期外汇产品交易，锁定汇率风险，……的精神实质。
上述精神实质意味着，利率平价不仅没有像此前一些学者所讲的那样为货币当局所抛弃，而是被进一步强化了。既然如此，在当前美联储已暂停加息的情况下，当前可能是近期中美利差最大的时期。这意味着，人民币进一步升值实际上是多方合力共同作用下的必然结果
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